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央行下调再贷款再贴现利率

来源:中国证券报点击:1603时间:2020-07-01

6月30日从中国人民银行获悉,央行决定于2020年7月1日起下调再贷款、再贴现利率。专家表示,下调再贷款、再贴现利率是货币政策精准滴灌的体现,有助于提升货币政策传导效率,让资金直达实体经济。

助力银行让利实体经济

央行表示,支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点,调整后,3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%。再贴现利率下调0.25个百分点至2%。

同时,央行还下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点,调整后,金融稳定再贷款利率为1.75%,金融稳定再贷款(延期期间)利率为3.77%。

粤开证券首席经济学家李奇霖表示,下调再贷款、再贴现利率,可降低银行支持小微、涉农企业信贷与票据资金成本,提高银行调降对小微企业与涉农企业贷款利率意愿。

天风证券银行业首席分析师廖志明认为,央行此举意在增强银行投放小微三农贷款动力。考虑到小微三农贷款信用风险较高,且再贷款额度充裕,下调再贷款、再贴现利率可适当补偿银行承担的信用风险,提升银行信贷投放动力,也是让利实体经济的方式。

定向支持薄弱环节

专家表示,下调再贷款、再贴现利率具有很强的定向性,体现出结构性货币政策对实体经济薄弱环节的定向支持。

李奇霖表示,下调再贷款、再贴现利率不意味着货币政策转向全面宽松。大中型企业生产经营活动现已基本恢复,社会融资规模和广义货币(M2)余额增速基本达到央行的合意目标,经济整体处于复苏进程,货币政策转向全面宽松没有太大必要性,反而会引发新一轮的资金空转套利。

光大证券银行业首席分析师王一峰表示,央行此次下调再贷款、再贴现利率的做法体现出控制套利、防止资金空转的政策意图。一方面,降低存贷款利率,使资金利率与存贷款利率“水位差”收窄,压降市场套利空间,驱动更多市场资金投向实体经济;另一方面,通过这种方式降低存贷款市场价格,而非降准等方式,以优惠利率向中小微企业提供贷款,才能支持实体经济薄弱环节。


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